عزز تحرير سياسة الصين للوقاية من الوباء الانتعاش السريع للاقتصاد ، ومع تسريع الاستثمار في البنية التحتية ، أصبحت السندات الخاصة الجديدة أحد المصادر المهمة للاستثمار في البنية التحتية. اعتبارًا من 10 فبراير 2023 ، كشفت 31 مقاطعة عن تقارير ميزانيتها ، حيث أعلنت عن حصة الدين المحلي المعتمدة مسبقًا.

وفقًا لتمشيط المراسل ، تلقت 31 مقاطعة إجمالي 2.19 تريليون يوان و 432 مليار يوان مقدمًا للسندات الخاصة والديون العامة ، بزيادة قدرها 50٪ و 32٪ على التوالي مقارنة بعام 2022. كلاهما يمثل 60٪ من الدين الخاص الجديد وحصة الدين العام الجديد في عام 2022 ، مما يعني أن السلطات التنظيمية أصدرت حصة موافقة مسبقة وفقًا للحد الأعلى الذي أذنت به اللجنة الدائمة للمجلس الوطني لنواب الشعب.

انطلاقًا من وتيرة الإصدار ، وبموجب اشتراط استخدام أموال السندات ذات الأغراض الخاصة الموافق عليها مسبقًا في النصف الأول من العام ، سيتم تشكيل ذروة إصدار السندات ذات الأغراض الخاصة في الربع الأول.

حرر الحصة حسب الحد المسموح به

في ديسمبر 2018 ، قرر الاجتماع السابع للجنة الدائمة للمؤتمر الوطني لنواب الشعب الصيني الثالث عشر تفويض مجلس الدولة بإصدار حصص ديون حكومية محلية جديدة للعام المقبل مقدمًا (بما في ذلك حد الدين العام وحد الدين المحدد). فترة التفويض من 1 يناير 2019 إلى 31 ديسمبر 2022. يُطلق على حصة الدين المحلي الصادرة مقدمًا اسم "الموافقة المسبقة" من قبل السوق.

وفقًا لتقرير الميزانية المركزية ، سيكون حجم السندات الخاصة الجديدة والسندات العامة الجديدة في عام 2022 3.65 تريليون و 0.72 تريليون على التوالي. وفقًا لتفويض المجلس الوطني لنواب الشعب ، يبلغ الحد الأقصى لمقدار السندات الخاصة والسندات العامة التي يمكن إصدارها مقدمًا في عام 2023 2.190 مليارًا و 432 مليارًا على التوالي.

وفقًا لفهم المراسل ، أصدرت السلطات التنظيمية في نوفمبر 2022 موافقة مسبقة على حصة الديون الخاصة لعام 2023 إلى الحكومات المحلية ، إلى جانب الموافقة المسبقة على حصة الدين العامة. في الوقت الحالي ، لم تفصح إدارة الإشراف عن حصة الموافقة المسبقة ، ولكن وفقًا لحساب بيانات 31 مقاطعة ، كان من المفترض أن تصدر إدارة الإشراف حصة الموافقة المسبقة وفقًا للحد الأعلى المصرح به. تعد حصة السندات الخاصة البالغة 2.19 تريليون يوان هي الأعلى أيضًا بين الموافقات المسبقة على مر السنين.

بسبب الزيادة الكبيرة في الحصة الإجمالية ، شهدت معظم المقاطعات أيضًا زيادة كبيرة في مبلغ السندات الخاصة المعتمدة مسبقًا ومقدار السندات العامة المعتمدة مسبقًا.

من حيث المقاطعات ، كان أكبر مبلغ من السندات الخاصة الموافق عليها مقدمًا في مقاطعة قوانغدونغ هو 297.5 مليار ، تليها شاندونغ (218.4 مليارًا) وتشجيانغ (170.4 مليارًا). المبلغ الإجمالي للمقاطعات الثلاث هو 686.3 مليار ، وهو ما يمثل 30٪ من الإجمالي الوطني. تمتلك المقاطعات الثلاث تشينغهاي والتبت ونينغشيا حصصًا صغيرة نسبيًا ، كل منها أقل من مليار.

بشكل عام ، يرتبط مبلغ الدين الخاص ارتباطًا إيجابيًا بالتمويل المحلي والقوة الاقتصادية ، ويرتبط ارتباطًا سلبيًا بمخاطر الدين المحلي ، بالإضافة إلى أن احتياطيات المشروع تعتبر أيضًا من الاعتبارات المهمة. صرح Xu Hongcai ، نائب وزير وزارة المالية ، في الإحاطة الدورية للسياسة للمكتب الإعلامي لمجلس الدولة في أبريل 2022 أنه عندما تخصص المالية المركزية المقاطعات والمقاطعات للمدن والمحافظات ، فإن تخصيص الحصص يتبع بشكل أساسي المبادئ التالية:

الأول هو النظر بشكل كامل في القوة المالية ومستوى مخاطر الديون لكل منطقة ، وإعطاء الأفضلية للمقاطعات ذات القوة المالية القوية ومخاطر الديون المنخفضة ، والتحكم في حجم الحصص الجديدة في المناطق عالية المخاطر ، وتجنب تراكم المخاطر في المناطق المرتفعة. - مناطق الخطر. ثانيًا ، التمسك بمبدأ "التمويل يتبع المشروع" ، وإعطاء الأفضلية للمناطق الناضجة والعديد من المشاريع الرئيسية ، والتركيز على دعم المشاريع الكبرى مثل البنية التحتية والخدمات العامة بفوائد معينة ، فضلاً عن المشاريع الاستراتيجية الوطنية الكبرى. ثالثًا ، تجسيد "المكافآت والعقوبات المتميزة" بالكامل ، وخصم الحصص للمناطق التي تنتهك الانضباط المالي والتقدم البطيء في استخدام الأموال ، والمكافآت المناسبة للمجالات التي تدار بشكل جيد وتستخدم الأموال بسرعة.

كما ذكرت مقاطعة قانسو في تقرير ميزانيتها أنها ستدرس وتصدر طريقة إدارة لتوزيع حصص ديون الحكومة المحلية ، والنظر بشكل كامل في عوامل مثل الوضع المالي للمدن والمقاطعات ، ومستويات مخاطر الديون ، واحتياطيات المشروع عند تخصيص السندات الحكومية. ، والتركيز على القدرة القوية على سداد الديون واحتياطيات المشروع الكافية ، وتميل المنطقة إلى ضمان أن صناديق السندات يمكن أن تشكل نفقات فعالة بعد أن تكون في مكانها الصحيح.

وتجدر الإشارة إلى أن حجم السندات العامة في بعض المحليات أعلى من مبلغ السندات الخاصة. وفقًا لمجموع ما سبق ، فإن مبلغ السندات الخاصة المعتمدة مسبقًا في عام 2023 أعلى بكثير من السندات العامة. على مستوى المقاطعة ، بشكل عام ، يكون مقدار السندات الخاصة أعلى من السندات العامة ، باستثناء هيلونغجيانغ ومنغوليا الداخلية وتشينغهاي والتبت ونينغشيا ، والتي قد تكون مرتبطة باحتياطيات مشروع السندات المحلية الخاصة.

سيكون الربع الأول هو ذروة الإصدار

من منظور تقدم الإصدار ، تظهر بيانات "ويند" أنه اعتبارًا من 10 فبراير ، بلغ حجم السندات الخاصة الجديدة والسندات العامة الجديدة 578 مليارًا و 165.3 مليارًا على التوالي ، مستكملة 26٪ و 38٪ من حد الموافقة المسبقة على التوالي. السندات العامة التقدم أعلى من التقدم للديون الخاصة.

"وفقًا للمتطلبات ، فإن حد الدين الخاص الصادر مقدمًا في عام 2023 يحتاج إلى بدء عمل الإصدار في أقرب وقت ممكن في يناير ، وتشكيل عبء العمل المادي في أقرب وقت ممكن ، والسعي لاستخدام أموال السندات بحلول نهاية يونيو. وقال شخص من دائرة مالية اقليم في اقليم جنوبي.

ذكر إشعار من مقاطعة غربية حصل عليه المراسل أنه وفقًا لشرط استخدام أموال السندات الخاصة بحلول نهاية يونيو ، من حيث المبدأ ، يمكن فقط بدء المشاريع الجديدة قيد الإنشاء في الربع الأول ، ويتم دعم عبء العمل المادي الذي يفي بجدول نفقات صندوق السندات قبل نهاية يونيو.

اقترحت "العديد من السياسات والتدابير الخاصة بتعزيز التعافي الاقتصادي والتنمية المتسارعين و 2023" قائمة السياسات الخاصة بالاستقرار والتحسين والتقدم وتحسين الجودة "الصادرة عن مقاطعة شاندونغ مؤخرًا لتحسين آلية الترتيب والتنسيق لمشاريع السندات الحكومية المحلية الخاصة. إصدار سندات خاصة بقيمة 218.4 مليار يوان صادرة مسبقًا في عام 2023 ، والسعي لاستخدامها جميعًا في النصف الأول من العام. الكلمات المفتاحية: البنية التحتية ، تشييد البنية التحتية ، أخبار الهندسة المحلية ، الاستثمار التخطيطي

في النصف الأول من العام ، وفقًا لشرط استخدام الأموال المخصصة للسندات ذات الأغراض الخاصة الموافق عليها مسبقًا ، سيتم تشكيل ذروة إصدار السندات ذات الأغراض الخاصة في الربع الأول ، كما تخطط بعض المقاطعات لإكمالها إصدار سندات ذات أغراض خاصة تمت الموافقة عليها مسبقًا في الربع الأول. تُظهر خطة الإصدار أن مقاطعة تشجيانغ ومقاطعة سيتشوان ومقاطعة خبي ومقاطعة جيانغسو تخطط لإصدار سندات خاصة بقيمة 170.4 مليار و 133.9 مليار و 128.6 مليار و 108.5 مليار في الربع الأول ، وجميعها تمت الموافقة عليها مسبقًا محليًا. المحرر / Xu Shengpeng