وفي سياق النمو المطرد، أصبحت قوة الاستثمار في الهياكل الأساسية محط اهتمام السوق. وخلال الأشهر الأربعة الأولى من عام 2023، بلغ مجموع مبيعات الحفارات المحلية 762 مليون حفار، أي بنسبة 25.04 في المائة، مقابل 3.83 مليون حفارة، أي بنسبة 43.55 في المائة ؛ وتشير التوقعات إلى أن مبيعات الحفارات في السوق المحلية بلغت 500 6 في أيار/مايو، أي بانخفاض بنسبة 46 في المائة تقريبا. وفي الوقت نفسه، ارتفعت نسبة مخازن الأسمنت المستخدمة في بناء المساكن والهياكل الأساسية من 65.3 في المائة في أوائل نيسان/أبريل إلى 70.6 في المائة في نهاية أيار/مايو، بينما انخفض مؤشر الأسعار من 141.3 في المائة إلى 126.6 في المائة، والطلب الحالي على الأسمنت أقل بكثير من الطلب المعروض.

ويرى لي شلين، كبير الاقتصاديين، مدير معهد الأوراق المالية في برج الأحمر، أن هذا يرجع إلى ارتفاع عدد المشاريع الجديدة في الربع الأول، فضلاً عن تراكم الأعمال المتراكمة في السنوات القليلة الماضية، نتيجة لإرادة "اقتصاد الاقتصاد" في كل مكان. ومع ذلك، وبعد أن بدأت السياسات الاقتصادية في الاستقرار، بدأ العمل على تنفيذ المشاريع، بدأ الربع الثاني من السنة زيادة كبيرة في المشاريع الرئيسية، مما أدى إلى نقص في الطاقة في الهياكل الأساسية.

وردا على ذلك، شُرع في أواخر أيار/مايو في تركيز الستار الرئيسي على المشاريع الرئيسية في جميع أنحاء البلد، وبدأت الهياكل الأساسية تعمل على دواسة الوقود، وارتفعت مستويات سندات الدين المحلية. وفي أيار/مايو 2023، شهد إصدار سندات المحلية عموما انتعاشا في نيسان/أبريل، إذ بلغ مجموع سندات الدين المحلي 327.5 75.55.5 مليون يوان. ومن بين هذه السندات، 448.75 26 مليون دولار من السندات العامة، و 457.7 2 مليون دولار من السندات المتخصصة، و 5488.5 3 مليون دولار من السندات العامة المعاد تمويلها، و 8731.2 مليون دولار من سندات إعادة التمويل.

وتشير دراسة أنرسن للأوراق المالية إلى أنه من المتوقع أن يستمر الاستثمار الفعال في عام 2023، وأن يستمر الاستثمار في الهياكل الأساسية بمعدلات مستدامة، وأن تتاح فرص التنمية في الهياكل الأساسية التقليدية والجديدة على حد سواء، وأن تكون هناك خطط كبيرة للاستثمار في القطاعات الفرعية لبناء الطاقة الكهرمائية، وتشييد البلديات الحضرية، وضخ المياه، وتوليد الاستثمارات في القطاعات الفرعية لبناء الكهرباء، وأن تتجاوز الزيادة نمو القطاع ككل.

فتح الستار الرئيسي في الربع الثاني

وفي الآونة الأخيرة، انحسر تركيز عدد كبير من المشاريع الرئيسية في جميع أنحاء البلد من أجل زيادة الضعف. وفي 31 أيار/مايو، عُقدت في غوانغوون، سيشوان، في الربع الثاني من عام 2023، مناسبة رئيسية للتقدم في الموقع. وشُرع في ما مجموعه 220 مشروعا يبلغ مجموع استثماراتها 31.3 بليون يوان، ومن المقرر استثمار مبلغ 14.4 بليون يوان، تغطي مجالات متنوعة من الصناعة والهياكل الأساسية وتحسين سبل العيش.

وفي أواسط أيار/مايو، كانت مدينة ووهان قد بدأت أيضا أنشطة رئيسية تركز على المشاريع في الربع الثاني من عام 2023، عندما كان 232 مشروعا رئيسيا استثمرت ما مجموعه 157.62 بليون دولار. وأشار المسؤولون في لجنة إعادة التأهيل لمدينة ووهان إلى أن المشروع المركّز يشمل مجالات تركيز مثل الصناعة التحويلية المتطورة، والخدمات الحديثة، والهياكل الأساسية، وتحسين سبل كسب الرزق، والبيئة البيئية، مما يعطي خصائص عامة أكبر من حيث الحجم والكمية والنوعية.

وعلى الصعيد المركزي، أصدرت وزارة الخارجية مؤخرا في الآونة الأخيرة برنامجا للتخطيط الوطني لشبكة المياه، اقترح فيه إنشاء مجموعة من الهياكل الأساسية لشبكة المياه الوطنية بحلول عام 2025، مع تسريع وتيرة بناء الشبكة الأساسية الوطنية والتنفيذ المنظم لشبكة المياه في المقاطعات والبلديات. ومن المفهوم أن الاستثمار في المياه أصبح نقطة نمو هامة في مجال الاستثمار منذ عام 2023. وفي الربع الأول من السنة، استُثمر مبلغ 189.8 بليون يوان في بناء المياه في جميع أنحاء البلد، بزيادة قدرها 76.2 في المائة مقارنة بالربع نفسه ؛ واستُثمر 47.1 بليون يوان في بناء المياه في جميع أنحاء البلد، بزيادة قدرها 54.8 بليون يوان في نفس الوقت. ومن بين هذه المشاريع، بدأ العمل بـ 7239 مشروعا في مجال المياه في البلد في الربع الأول من السنة، أي بزيادة قدرها 1948 مشروعا عن الفترة نفسها من عام 2022 ؛ وبلغ حجم الاستثمارات الإضافية 320.6 بليون يوان، بزيادة قدرها 56.2 بليون يوان عن الفترة نفسها من عام 2022.

ولضمان النجاح الناجح للمشاريع الرئيسية، شمل برنامج تعديل ميزانية المقاطعة لعام 2023 مؤخراً الدفعة الثانية من حدود الدين الحكومي الجديدة في فوجيان لعام 2023 ما مجموعه 56.4 بليون يوان، منها مبلغ 3.5 بلايين يوان للدين العام و 52.9 بليون يوان للدين المخصص. وطلب مكتب الشؤون المالية لمقاطعة فوجيان إلى أن المالية للمقاطعة ستصدر حدودا في الوقت المناسب للتعجيل بإصدار السندات بحلول أوائل حزيران/يونيه، وأن تعمل على إصدار أموال السندات في وقت مبكر، واستخدامها في وقت مبكر، وتحقيق فعاليتها في وقت مبكر، والقيام بدور إيجابي في زيادة الاستثمارات في السندات المتخصصة وتحقيق النمو.

ومن المفهوم أنه في عام 2023، وفقا لترتيبات وزارة المالية، كانت هناك زيادة في كثافة الإنفاق المالي. زيادة متواضعة في حجم الإنفاق المالي في عام 2023 عن طريق الجمع بين أدوات السياسة العامة، بما في ذلك الإيرادات المالية، والعجز المالي، وتخفيض أسعار الفائدة، استنادا إلى إنفاق الميزانية العامة العامة الوطنية البالغ 26.06 تريليون يوان في عام 2022 ؛ وفي الوقت نفسه، يجري تعزيز الاستثمار الاستثمار في سندات المخصصة، وترشيد حجم سندات الحكومات المحلية المخصصة، وتوسيع نطاق الاستثمار ورأس المال على النحو المناسب، مما يؤدي إلى توليد زخم مستمر للاستثمار.

صدرت سندات محلية بمبلغ 3.54 تريليون يوان

ويمثل الدين المحلي أداة هامة للحكومات من أجل زيادة الاستثمار الفعال وتحقيق استقرار الاقتصاد الكلي ومن المفهوم أن الدين المحلي آخذ في التسارع لضمان نجاح الاستثمارات.

ووفقا لمتطلبات الإبلاغ عن أعمال الحكومة، يقترح إنشاء سندات حكومية محلية بمبلغ 3.8 تريليون يوان في عام 2023. وفي نهاية أيار/مايو، بلغ مجموع سندات الدين المحلي 3.54 تريليون يوان في عام 2023. وعلى صعيد المقاطعة، أصدرت مقاطعة غواندونغ في عام 2023 ديوناً محلياً قدره 39.2 بليون يوان، وهو أعلى رقم في البلد. وتبعت مقاطعات شاندونغ وجيانغسو وسيسيشوان وهباي إقليم قوانغدونغ، حيث بلغ حجم السندات المحلية الصادرة في أيار/مايو السابقة 200 بليون يوان، بلغت 819 28 مليون يوان، و 482 23 مليون يوان، و 306 2 ملايين يوان، و 652 20 مليون يوان، على التوالي.

ومن المفهوم أن السياسات المالية الإيجابية تتطلب زيادة حجم الإنفاق الحكومي، وأن الاقتراض كوسيلة هامة لسد العجز المالي في حالة وجود عجز في ميزان المدفوعات، وأن الميزانية المالية لعام 2023 لا تزال ذات أهمية من حيث الدين المحلي.

وفي السنوات الأخيرة، أدى التوسع في إصدار سندات محلية جديدة إلى سد العجز المالي للحكومات المحلية بشكل فعال، مما ساعد على الصمود أمام الصدمات الاقتصادية والاجتماعية للفاشية التي شهدتها الصين في السنوات الأخيرة، وأدى إلى أداء دور حيوي في تحقيق النمو، وتأمين سبل العيش، وإصلاح الأوضاع.

وتشير الدراسة الاستقصائية للإثبات والتثبيت إلى أن الاعتمادات المبكرة في عام 2023 صدرت في أوائل تشرين الثاني/نوفمبر 2022 بلغت 2.62 تريليون يوان، أي بزيادة بنسبة 50 في المائة و 32 في المائة في عام 2022، على التوالي. وفي نهاية أيار/مايو 2023، كان قد تم إصدار 81 في المائة من الديون المحلية، منها 83 في المائة من الديون العامة و 81 في المائة من السندات الإضافية المخصصة، على التوالي، ولا يزال هناك رصيد قدره 75.2 بليون دولار و 421.8 بليون دولار.

وتشير الدراسة إلى أن إصدار سندات مخصصة جديدة في الفترة من أيار/مايو إلى حزيران/يونيه قد ظل مرتفعاً نسبياً في ظل توجيهات السياسة العامة، وأن حجم سندات إعادة التمويل المقررة قد يصل إلى 627.2 مليار يوان، إلا أن وتيرة الإصدار قد تتباطأ مع إعادة إصدار أو إعادة التمويل أو الإفراج المستمر، مع التركيز على احتمالات إعادة إطلاق جديدة جديدة من سندات إعادة التمويل. وإذا أخذنا في الاعتبار الزيادة التي طرأت على حجم الديون المحلية التي بلغت 3.65 تريليون يوان في عام 2023، واحتمال استمرار إصدار سندات جديدة لإعادة التمويل، أو لاستخدامها في التسوية الخفية للديون، فإن سندات إعادة التمويل في عام 2023 قد تحقق مستويات جديدة.

وتجدر الإشارة إلى أنه منذ أيار/مايو، تم إصدار حدود جديدة جديدة لسندات الحكومات المحلية في بعض المقاطعات. وفي 22 أيار/مايو، أعلنت وزارة المالية في مقاطعة فوجيان أن وزارة المالية قد أصدرت سقفاً إضافياً للدين الحكومي للمقاطعة قدره 175.9 بليون يوان في عام 2023. وتشير الدراسة إلى أن الحد الأقصى الذي يمكن إصداره بعد خصم الاعتمادات السابقة يبلغ نحو 1.9 تريليون يوان، بما في ذلك ديون عامة إضافية تبلغ 28.8 بليون يوان، وديون إضافية تبلغ 160 بليون يوان. الكلمات الرئيسية: الهياكل الأساسية، الهياكل الأساسية، أخبار الهندسة المحلية، التخطيط للاستثمار

ومن المتوقع أنه إذا لم تطلب وزارة المالية في النصف الأول من عام 2023 على وجه التحديد التعجيل بإصدار السندات المحلية، فإن حجم إصدار السندات الإضافية في الشهرين المقبلين لن يتجاوز الحدود المتبقية للموافقة المسبقة. محرر/شو