特写

权威机构调查显示:中国在一带一路沿线国家贸易格局中的权重越来越大!

见道网 2020年05月13日
  • 中国的一带一路倡议在不断发展壮大。该倡议最初旨在促进中国与传统丝绸之路沿线国家之间的关系,如今已在全球范围内扩大规模。从拉丁美洲到太平洋,已有150多个国家和组织与中国签署了一带一路协定,而庞大的基础设施,贸易和投资新网络正在重塑中国与世界的互动

第三次年度一带一路倡议调查显示,与其他形式的外债相比,中央银行认为BRI投资具有可持续性。尽管全球贸易紧张局势日趋严重,但贸易保护主义政策尚未影响到一带一路倡议的成员和投资,但这种情况将来可能会改变。一带一路倡议的体制基础正在加强,对于中国和成员国寻求重组供应链并适应不断变化的贸易格局会变得越来越重要。  

促进增长与发展 

BRI成立于6年前,其核心目标是促进沿原始丝绸之路的发展。调查结果表明,所有受访中央银行都认为 一带一路倡议对于在当前国际经济环境下促进全球增长和发展至关重要(见图1)。这在很大程度上与包括经济合作与发展组织,国际货币基金组织和欧洲复兴开发银行在内的超国家组织的立场一致。 

“该项目将简化不同国家之间获得金融,贸易和经济资源的途径。此外,它降低了运输成本,增加了生产者之间的竞争和效率,”来自中东的中央银行表示。一带一路沿线传统重点地区以外的司法管辖区似乎也有类似的看法。加勒比海的一家中央银行表示:“中国一直在以合理的成本为发展中国家提供援助,以发展其基础设施和第一产业。”  但是,很明显,受访者意识到与他们所在辖区参与一带一路投资相关的潜在战略风险。来自东南欧的一家中央银行在赞赏经济增长和发展的机会时,明确表示:一带一路倡议应遵守经济原则,不得歧视其他项目。”该BRI有望充当参与国的催化剂增长,五分之四在未来五年内达到2%的预期提振(见图2)。一半的受访者的期望值相对适中(表明预期增长低于1%),而四分之一的受访者则期望增长1%至2%。无论所代表的经济类型如何,各辖区的响应相对一致。还有一些更乐观的回应。来自南亚的一家中央银行表示,未来五年,与一带一路相关的GDP增长可能达到10%或更高。 

代表中东发展中经济体的两家中央银行表示,预计在未来五年内,与BRI相关的GDP增长将达到2%–5%。中东地区不仅位于欧洲,非洲和亚洲的十字路口(一带一路倡议旨在战略连接),而且还是满足中国日益增长的能源需求的“油路”的枢纽。  根据世界银行的报告,以及国家BRI走廊undertrade 30%。基础设施的升级,贸易的扩大和投资的增加可能会增加大多数走廊经济体的增长和收入。根据世界银行的数据,实际收入的增长可能会增加3.4%,但各国之间的收入增长差异很大。BRI交通项目可以帮助760万人摆脱极端贫困(定义为每天收入低于1.90美元)和3200万人摆脱中等贫困(每天收入低于3.20美元)。

关系破裂?

在过去的18个月中,中美之间的贸易紧张局势对全球增长产生了抑制作用。截至2020年2月7日,美国已对价值5500亿美元的中国产品征收关税。反过来,中国对价值1850亿美元的美国商品设置了关税。据接受调查的人士称,虽然这些贸易保护主义政策的影响尚未完全实现,但迄今为止,贸易争端似乎对 一带一路倡议影响不大。  超过85%的受访者表示,由于贸易摩擦,在其辖区内实施BRI相关项目并未遇到任何国际政治压力或财务挑战的增加。来自东南欧的一个中央银行(美国和中国的战略利益日益重叠的地区之一)明确表示:“贸易紧张局势并未对通过中国贷款提供资金的项目进程产生具体影响。 ”  但是,受访者意识到中美贸易争端可能带来的后果(见图3)。这在东南亚尤为明显,一个中央银行表示,尽管“并未受到真正影响”,但该国“已为中美贸易战的任何副作用做好了准备”。

结果还表明,如果贸易关系进一步减弱,一些非洲和中东国家可能会陷入困境。从非洲央行受访者指出,中国- 美国的贸易紧张局势挑战BRI在金融层面实施,而来自中东受访者说BRI项目面临的政治压力和经济挑战。这两个中央银行都在很大程度上依赖外国投资的地区。结果,它们往往更容易受到国际紧张局势的政治和金融后果的影响,尤其是在涉及世界两个最大经济体的情况下。

项目进展

随着政治和经济环境的变化, 一带一路项目的规模和范围也在不断发展。BRI早期的许多项目都专注于能源创造和基础设施,特别是与运输有关的项目。这是一个持续的主题。2019年4月,中国和肯尼亚同意建设两个项目,总价值为22.3亿美元:Konza数据中心和智慧城市交易的价值为17.2亿美元,而乔莫·肯雅塔国际机场–韦斯特兰斯高速公路项目将在在内罗毕以南80公里处,造价在5.1亿美元至6.5亿美元之间。  也有很多较小的交易。在接受调查的受访者中,有90%表示在其辖区内进行的最大的BRI项目规模不到10亿美元-一半的受访者强调,单个BRI项目的合并投资总额不超过2.5亿美元。  这表明 一带一路倡议不仅专注于传统上与之相关的大型基础设施项目,还涉及规模相对较小的地方投资。  20%的受访者表示,其管辖范围内最大的一个BRI项目的总投资价值在5亿至10亿美元之间(见图4)。这些受访者来自中欧和东欧,这印证了该地区对中国的战略重要性,并表明了一带一路倡议在未来中欧关系中的潜在重要作用。此外,调查结果显示,在20%的被调查国中,最大的BRI项目的价值在250到5亿美元之间;10%的中央银行表示其辖区最大的BRI项目规模超过10亿美元。

Acording从Refinitiv数据,斯里兰卡已成为国内拥有数量最多的BRI宣布,截至7月2019项目中,有七个发展拥有近7亿$总价值。尽管巴基斯坦已经吸引大量的关注其在参与BRI项目,俄罗斯已收到中国最大的投资- $ 298十亿美元的项目目前正在进行中,根据Refinitiv。  与BRI相关的具体项目包括莫斯科地铁3号线,这是中国企业在莫斯科进行的首个地铁项目。4.6公里的地铁网络建设始于2017年,将于2020年底完成。在2019年4月于北京举行的第二届一带一路论坛期间签署了另一项协议:收购了中国海洋石油总公司和中国石油天然气总公司占Novatek俄罗斯北部北极液化天然气2项目的20%。 同时,超过90%的受访中央银行表示期望一带一路将支持其辖区内的项目(见图5)。加勒比地区的一家中央银行补充说:“通过持续的道路基础设施扩张,第一产业和公共建筑,这种支持是显而易见的” 。

一些定性反应也集中在一带一路投资的溢出效应上。东南亚新兴市场经济体的一位受访者表示, 一带一路倡议有望间接支持项目,因为它“将有助于创造就业机会和分包商业活动”。发展中国家在发展中经济体中的一家中央银行认为,一带一路投资的影响将“通过增加和放松国家之间的贸易和流动性来现”。 关于预计将获得最大资金支持的项目的分类,受访中央银行期望一带一路倡议同时针对不同司法管辖区不同规模和范围的项目。但是,结果表明,大型基础设施项目是BRI投资的最大重点,占34%的回应(见图6)。大型和中型基础设施项目每个项目都有近四分之一的回应,而参与计划的中央银行中有五分之一的受访者选择了中小企业。没有受访者表示一带一路倡议对金融排斥行业的支持。 

环境和技术影响

在第二带和路论坛,习近平主席信号环境是支撑的成功的关键支柱之一BRI前进。在BRI,在它的核心,可能是历史上最雄心勃勃的基础设施项目。但是,建设陆上的丝绸之路经济带和海上丝绸之路将需要大量的混凝土,钢铁和化学药品,新建了发电站,矿山,公路,铁路,飞机场和集装箱港口-通常在环境监督不力的国家。

自2000年以来,中资银行已在国际能源项目中投资1600亿美元,几乎与世界银行和区域开发银行的投资额相同。但是,与世界银行不同,中国海外能源投资的80%用于化石燃料,而太阳能和风能仅占3%,水电项目仅占17%。 尽管中国限制了国内的煤炭消费,但其在国外的活动似乎有所增加。中国公司参与了许多一带一路倡议成员国的大约240个煤炭项目,包括孟加拉国,巴基斯坦,塞尔维亚,肯尼亚,加纳,马拉维和津巴布韦。中国还在为埃及,坦桑尼亚和赞比亚拟议新增煤炭产能的一半提供资金。  

然而,只有三分之二以上的受访者认为,可持续和绿色金融对于促进一带一路倡议至关重要 (见图7)。38%的人说这很重要,另有31%的人说这很重要,但不是必需的。四分之一的受访者表示这并不重要。可能需要做出更大的努力来增强习近平主席对“绿色,健康,智能和和平”的一带一路倡议的愿景。虽然中国政府已经发布的指导方针,如绿色投资的原则,对带和路, 平行绿色金融的指导方针。目前,它们没有约束力。


77%的受访者表示一带一路倡议将有助于实现全球气候承诺,而23 %的受访者则没有(见图8)。来自中东的一家小型中央银行表示:“该项目将需要对基础设施和其他经济项目进行大量投资,而这反过来又有望导致更多的气候变化”。

 

但是,一带一路倡议似乎有利于提高其成员国的技术能力。习近平主席在第二届一带一路论坛上说:“创新产生生产力,这使公司具有竞争力并增强了国家实力。” 中国一直致力于寻求四大技术措施:科学交流,联合研究实验室,科技园区合作,和一般的技术改造。 与能源基础设施相比,一带一路倡议发起的技术项目数量有限。已为包括光纤电缆和电信网络,电子商务和移动支付,与智能城市相关的计划和数据中心在内的项目分配了约170亿美元。印度电信运营商Bharti Airtel获得25亿美元,俄罗斯Rostelecom获得6亿美元,部分用于购买华为和中兴通讯设备。与此同时,阿里巴巴在在线交易平台Lazada上投资了40亿美元,而蚂蚁金服的支付宝已在八个国家/地区推出。  受访者大多同意BRI将是技术在其所在区域的发展至关重要- 33%的人说,而47%的人认为这是重要的,但不是必需的(见图9),这将是非常重要的。 

对于在全球技术产出竞争力报告中排名较低的国家,一带一路倡议可能会改变游戏规则。“在BRI可以帮助-尤其是在有当地人沿着中国工作,”加勒比海央行表示。“应该通过培训本地和来源国的本地人来制定知识转移的标准计划。” 最大的工业园区倡议之一是在白俄罗斯,中国帮助该国在明斯克市郊建立了近100平方公里的园区。到2019年2月底,在园区注册的公司有43家,其中26家来自中国,10家来自白俄罗斯,七家来自其他国家,包括美国和俄罗斯。但是,这种努力远非普遍。东欧一家小型中央银行的一位受访者表示:“目前,这种业务仅限于道路基础设施,因此对技术能力没有重大影响” 。

首选资金来源 

目前,一带一路融资的很大一部分来自中国。成员国的回应印证了这种动态:47%的受访者表示,他们预计一带一路倡议的大部分资金将来自中国发展银行和国有银行,中国支持的多边机构和中国民营企业也被视为核心资金来源(请参见图10)。 

中国开发银行是最涉及BRI从受访者的角度来看,与中国国家开发银行和中国进出口银行单挑通过其中一些为项目提供核心资金。两家贷方均直接在中华人民共和国国务院辖下运作,并负责为国内外政府筹集资金并实施政府的经济政策。他们的一带一路倡议投资总额达数千亿美元,其中国家开发银行承诺投资超过2000亿美元。 国家开发银行是最大的金融支持者之一,专门为基础设施,能源和交通项目提供资金。因此,该机构是一带一路倡议背后的重要推动者,其贡献不断增长。它还是中国最大的外币贷方和第二大债券发行人。  其他中国机构的共同特点是,在参与的中央银行的回应中表现突出:商务部(16%),中国人民银行(16%),外交部(13%)和州政府-拥有的商业银行(占13%)–是这些机构还是中央政府的一部分或受其直接管辖(见图11)。这些数字在很大程度上确认了一带一路倡议在中国外交政策背景下的战略地位。并且在一定程度上还强调了一带一路项目和投资的额外政治意义。

然而,随着中国与参与国之间的贸易总额在2019年超过6万亿美元,并需要在2030年之前增加26万亿美元的投资以保持经济增长,大量额外的资金来源对于确保贸易的持续成功至关重要。倡议。  现在,一小部分受访者预计BRI项目的资金将来自金融市场。受访者提到伦敦,香港和中国大陆的市场都是可能的资金来源(见图12)。例如,伦敦证券交易所通过各种服务和计划来支持BRI。截至2019年底,它促进了800亿美元的股权资本和1,700亿美元的债务资本筹集。它还声称为BRI提供了“世界一流的列表基础结构” 。哈萨克斯坦,沿的国家之一BRI,已上市的12家企业在伦敦证交所,总市值为144亿美元。目前有超过100种以人民币计价的债券在交易所上市。它还支持中国公司发行以其他货币计价的债券。例如,中国银行通过其匈牙利分行在伦敦证交所挂牌发行了首支以欧元计价的债券,以资助一带一路倡议项目。 

尽管有40%的将市场指定为资金来源的受访者将中国列为首选目的地,但人民币的使用仍然受到限制(见图13)。共有15%的受访者表示,他们将主张使用人民币为BRI相关项目提供资金。尽管美国 -中国的贸易紧张关系,在美国的美元仍选择(31%)的货币,其次是欧洲(27%),国内货币(27%)。 

近年来,中国官员齐心协力促进人民币的国际使用。自2009年以来,中国人民银行已与阿根廷至尼日利亚等国的多家中央银行签署了30多项双边货币互换协议。与此同时,IMF于2016年正式将人民币纳入其全球储备货币精英俱乐部。  尽管取得了这些进展,但近90%的受访者表示,过去12个月中BRI项目中的人民币使用没有变化(见图14)。甚至有迹象表明,国际人民币使用量可能已经下降。斯威夫特(Swift)的数据显示,2015年8月,人民币成为全球国内和国际支付最活跃的第五大货币,所占份额为2.8%。到2020年1月,它已下滑至第六位,份额为1.94%。在美国美元然而,一直保持着国内领先,国际收支的份额约为40%。 

债务可持续性 

BRI项目的平均融资到期时间因受访者而异:55%的人表示不到五年,33%的人表示五年至10年,11%的人表示10至20年(见图15)。

目前,似乎只有一个中国控制一带一路资产的事例-中国现在以99年的租约经营斯里兰卡的汉班托塔港。  在全球发展中心表示,另外七个BRI受援国-吉布提,吉尔吉斯斯坦,老挝,马尔代夫,蒙古,黑山和塔吉克斯坦-潜在的BRI -相关债务困扰。 但是,斯里兰卡并不是唯一显示出与一带一路相关债务挣扎迹象的国家。一些人认为,巴基斯坦前任政府在其620亿美元的中巴经济走廊上投入了过多资金,这导致需要紧缩预算和国际货币基金组织的救助计划,尽管巴基斯坦官员强调,中国的支持已经为引进重要基础设施做出了贡献。促进其未来税收增长。  接受调查的人倾向于认为一带一路债务的规模不及其他形式的外债重要(见图16)。只有10%的人表示规模更大,而20%的人表示规模相同。许多外部资金来自中国以外的其他来源。“大部分贷款来自国际资本市场和国际金融机构,如国际货币基金组织,国际开发银行和世界银行,”来自加勒比地区的一家小型中央银行表示。

 

东欧一家中央银行表示,中国债务比例较小的原因是所涉项目规模较小。它说:一带一路只限于我们国家的两个高速公路项目,因此债务义务较小。”  人们普遍认为,一带一路倡议的债务没有严格的条款和条件(见图17)。几乎60%的受访者表示,相对于其他外债,一带一路债务的条款更易于管理。 

加勒比地区的一家中央银行表示,由于其自身财政政策的变化,债务可持续性对他们的国家而言不是重要的问题。它说:“由于审慎的财政政策,我们可以轻松管理BRI贷款。”  在一带一路论坛上,习近平主席明确表示了中国对支持全球债务目标和环境可持续性的承诺。当时的国际货币基金组织总裁克里斯蒂娜•拉加德做出了积极回应:“在此之前,我说过,要取得全面成功,一带一路倡议只能走在需要的地方。今天我要补充一点,它应该只在所有方面都可持续的地方发展。”她说。“幸运的是,中国政府已经采取了一些措施来确保确实如此。将用于评估一带一路倡议的新债务可持续性框架是朝着正确方向迈出的重要一步。” 这些变化可能会产生预期的效果。所有接受调查的受访者表示,他们会将BRI相关债务在其辖区分类为可持续债务(见图18)。但是,他们确实对一带一路其他州的债务水平有些担忧。57%的受访者表示,他们担心一带一路倡议使五个或更多国家的债务达到不可持续的水平,而14%的受访者表示,他们担心20个或更多国家的债务水平(见图19)。

习近平主席和其他中国官员曾多次表示,他们不希望债务国陷入困境。中国和其他27个国家共同采用了一带一路发展筹资指导原则,强调要确保项目融资中债务的可持续性。为了帮助各国避免过多的债务,还建立了新的机构。中国基金组织能力发展中心以及国际开发合作署也由中国资助。

有待改进 

在 一带一路倡议运行的六年中,取得了许多实际进展。有关运输建设和工业基础设施的许多项目已经开始使成员国受益。在非洲,中国在埃塞俄比亚和吉布提之间建立了东非第一条电气化铁路线。亚的斯亚贝巴–吉布提铁路长达750公里,时速120公里,使从吉布提港口到埃塞俄比亚首都的旅行时间缩短到不到12小时。之前的旅程只花了三天。 但是,一些受访者报告说,一带一路项目计划需要更好地进行协调,并与国家和地区发展战略保持一致(见图20)。此外,在大多数一带一路沿线国家中,中国主要致力于与中央政府和高级官员建立伙伴关系。中国企业和官员仍然需要与当地社区更多地参与项目。

在乌干达,中国进出口银行为伊辛巴水电站提供了85%的资金。由中国国际水而建及电力公司,183兆瓦的电站是第三大在乌干达和建造,以解决该国的电力短缺。该项目需要3,000名工人,其中85%为乌干达人。  加勒比地区的一家中央银行表示:“应更加重视本地和中国工人的混合体以及the选程序的完成方式。”“工作环境应具有适合适当工作环境的基本便利设施。另外,需要与地方政府的各个机构进行更多的协调,以确保项目的顺利完成。”  调查结果表明,五分之二的被调查中央银行正在积极向其政府和国家发展机构提供有关一带一路倡议的建议。除了来自欧洲的一家中央银行外,所有这些答复者均代表新兴市场和转型经济体,这些国家的中央银行往往在一个国家的经济增长和发展中发挥更加积极的作用。  毫不奇怪,中国中央银行的行动对于支持该项目至关重要。截至2019年5月,中国人民银行已与参与一带一路倡议的国家的21家中央银行签署了双边当地货币互换协议。 但是,一般来说,咨询责任应由相关政府部门承担。在这些情况下,政府机构(包括海关和贸易,经济发展,金融和外交事务的国内部委)往往是推动力。鉴于项目范围,它们负责与一带一路相关的事务就不足为奇了。然而,随着 一带一路倡议范围的不断扩大,对于中央银行和金融监管机构而言,扮演更重要的角色可能至关重要。  除政府部门外,中央银行还更积极地发挥咨询作用,也倾向于与中国当局接触(见图21)。这包括来自亚洲,欧洲和中东的中央银行,这表明按发展状况区域分析结果时可能没有什么模式。

项目选择被列为一带一路需要改进的第二重要方面。尽管政府之间倾向于就项目选择进行讨论,但如果BRI项目未纳入更广泛的战略中,则仍然存在基础设施搁浅的风险。受访者还表示需要参与项目的开发银行提供更好的财务和项目管理支持。 

当前的挑战

当前的挑战毫无疑问,一带一路倡议面临挑战。但是,在主要贸易集团之间的贸易关系紧张的背景下,一带一路倡议继续站稳了脚跟。实际上,一带一路沿线国家可能已经受益于中国在美国投资的减少。根据《中国全球投资追踪》的数据,在2016年的鼎盛时期,美国约占中国海外投资的三分之一,交易规模在1亿美元及以上。自从唐纳德·特朗普总统就职以来,中国在美国的投资急剧下降。因此,毫不奇怪,有20%的受访者将政治稳定视为重大挑战。  尽管如此,在BRI成员之间保持良好的关系在未来至关重要。受访者指出,与全球主要国家(占18%)及其所在地区(占20%)的关系是最大的挑战(见图22)。加勒比中央银行表示:“其他主要国家可能开始对中国在全球的扩张感到担忧”。 

通过选举周期管理关系对中国官员来说仍然是一个挑战。正如2017年所展示的那样,当马来西亚看上去准备在大选后终止一带一路项目时,这些项目可能会面临重新谈判的风险。但是,根据沃顿大学的研究,政府在一年后恢复了与中国的交通和房地产开发项目,但项目成本却从160亿美元减少到110亿美元,减少了三分之一。缅甸也将与BRI相关的港口项目的规模从75亿美元缩减至13亿美元。 仅有11%的受访者将对国内经济的总体下行压力视为担忧。针对一带一路倡议参与国的新债务可持续性框架,再加上美国宽松的货币政策,似乎已经消除了“债务陷阱”的担忧。继3月份美联储采取特别行动之后,新兴市场可能会感到其债务负担有所减轻,至少在短期内如此。(转载请注明见道网www.seetao.com )见道网一带一路栏目编辑/田增鹏


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