宏观

2021捷克捷克斯洛伐克新年展望

见道网 2021年01月15日
  • 2021年是捷克斯洛伐克新的一年,对此捷克做了政治、经济、市场的前景展望,力争在新的一年里达到新高

捷克共和国将于10月举行大选。由总理安德烈·巴比斯领导的当前高级执政党ANO将需要扭转公众支持的低迷状态,并捍卫其应对冠状病毒危机的能力。 来自各个政治领域的联盟以及新的政治运动Lide PRO将挑战巴比斯。 欧盟委员会的最终审计最近证实了与巴比斯Agrofert集团收到的补贴有关的利益冲突,进一步削弱了对总理的信任。 

宏观经济前景 :随着疫苗的到来,捷克经济有望在2021年恢复。GDP应增长3%至5%。 失业率可能增长至3%以上,而通货膨胀率预计将在2021年下降至2%左右。捷克央行预测,私人投资活动将在2021年受到大流行的不利影响,而商业信心预计将下降。

预算和债务前景 :预计拟议的国家预算中,到2021年广义政府赤字将占GDP的4.9%。继2020年底记录的捷克独立史上最严重的国家预算赤字(3,415亿捷克克朗)之后,财政部计划了2021年的预算赤字3200亿捷克克朗。

实体经济前景 :2020年底在捷克共和国发生的应对第二次冠状病毒浪潮的措施对贸易和服务业的打击最为严重,而制造业受到的影响要小于2020年春季。第二波浪潮的不利影响将在2021年中期和各行业消散。受影响的人将恢复到2020年8月的活动水平。

市场前景: 布拉格证券交易所的发展大致反映了过去9个月中疫情的发展。自11月初以来,股市再次逐渐走强。 预计到2021年,捷克克朗将在中东欧地区的货币中升值最多。

政治展望 

2021年,捷克共和国将于10月8日至9日举行议会选举。根据在2020年底进行的民意调查,政府高层聚会ANO为首的现任总理安德烈的Babis会赢得选举的选票27-28%。公众支持率跌至2017年以来的最低水平,主要是由于政府处理冠状病毒危机的方式不一致。

海盗党将以17-21%的选票紧随其后,然后市长和独立党和公民民主党的选票大约在11%左右。政府的下级联合伙伴社会民主党人在该国独立历史上首次勉强超过5%的选举门槛。 

2020年,三个中右翼捷克政党,基督教民主主义者,TOP 09和公民民主者签署了一份备忘录,以在2021年大选之前结盟,以击败执政的ANO政党。据公民民主党主席彼得·菲亚拉称,该联盟旨在使人们希望民粹主义,空话和谎言不会统治该国。联盟可以获得20%的选票。中间派STAN与自由海盗党之间的另一个联盟在选举中可能获得多达30%的选票。 

2019年反巴比斯示威活动的主要组织者米库拉斯·米纳尔于2020年12月成立了新的政治运动利德·PRO(People FOR),与捷克透明度国际组织的前任局长大卫·昂德拉克进行了对抗,反对总理的潜力多年来存在利益冲突,海盗党的布拉格副市长帕维尔·维南内克(Pavel Vyhnanek)和其他捷克著名人物。 

2021年应该从议会要解决的重要立法改革入手:新的建筑法案有望彻底改变该国的建筑程序,根据世界银行《 2020年营商环境报告》,该国在全球排名第157位。但是,区域发展部在2020年夏季提交给议会的立法草案与一年前拟定的原始提案有根本不同。国会议员正在对草案进行重大修订。新法案计划于2023年7月1日生效。

宏观经济展望 

冠状病毒危机对捷克经济产生了重大影响。欧盟委员会(EC)在其宏观经济预测中预计,捷克国内生产总值仅在2022年底才能恢复到2019年的水平。国内生产总值应在2021年增长3.1%,然后在2022年增长4.5%。 

根据危机对就业和工资增长的影响,假定私人消费将在2021年和2022年恢复并恢复到以前的增长水平。预计加强经济增长将改善捷克共和国2022年的劳动力市场状况,失业率降至3.2%。到2021年,失业率预计将增长到3.4%。 

捷克的通货膨胀率预计将在2021年下降到2.3%,在2022年下降到2%。根据捷克国家银行(CNB)的数据,第二波大流行带来的需求疲软以及货币走强将导致捷克共和国的通胀率下降。核心通胀率和整体通胀率在1H20达到目标的趋同。2021年核心通货膨胀率应会下降。 

第二次冠状病毒浪潮的负面影响有望消退,通货膨胀率稳定在目标附近,国内外经济活动逐渐恢复到危机前的水平,这将使利率在2021年开始正常化。为期两周回购利率进入2021年的比率为0.25%,折现率为0.05%,伦巴底利率为1%。CNB已经暗示将在2021年加息3次,ING银行认为这是不切实际的,董事会可能更喜欢观望的态度。 

CNB预测,私人投资活动将受到大流行的不利影响,并预计明年商业信心将再次下降。

实体经济展望 

2020年底在捷克共和国发生的第二次冠状病毒浪潮中的抗流行病措施对贸易和服务业的打击最大,而制造业受到的影响要小于2020年春季。第二波浪潮的不利影响将在2021年中期消散,并且受影响的部门应恢复到2020年8月的活动水平。

根据IHS Markit的PMI指数,由于全球经济的不确定性(将对需求状况造成压力),捷克制造业的同比增长预计不会在21年1季度之前恢复。根据FocusEconomics共识预测,公司预计2021年固定投资将增长3.6%,2022年将增长6.1%。 

捷克建筑业预计将在2021年同比下降1.8%。建筑业产量预计将下降,这取决于公共部门对进一步合同进行投资的意愿和能力。捷克地区和市政当局将不得不解决更紧迫的优先事项,而不是加强建设;他们很可能不得不处理收入大幅减少的情况,这将导致投资急剧减少。在21年1季度,建筑公司的平均产能将达到81%。建筑业投资的下降可能会因该行业现有的订单以及2021年对当地供应链的依赖而得到缓解。 

流感大流行对捷克旅游业的影响已持续很长一段时间,预计该行业不会在不久的将来恢复。捷克政府机构CzechTourism,区域发展部和捷克外交部因此推出了其《旅游战略》,以在2020年底拯救旅游业。 

据捷克旅游局局长Jan Herget称,大流行的影响是残酷的。到2020年,收入下降超过50%,在布拉格下降超过80%,使200,000个工作岗位上线,不仅在旅游业本身,而且在面包店,清洁工等相关行业。 

在其2021年战略中,捷克旅游局将首先吸引来自奥地利,德国,匈牙利,荷兰,波兰和斯洛伐克的游客,随后捷克航空公司将针对法国,英国,意大利和西班牙的游客进行宣传。在第三阶段,捷克共和国将努力将美国人,亚洲人和俄罗斯人带到该国。 

2020年底,欧洲投资银行(EIB)与国有的捷克输电系统运营商(CEPS)签署了50亿捷克克朗(合1.9亿欧元)的贷款,旨在加强捷克的输电基础设施。该项目将改善电力系统的安全性,并促进主要是从德国通过波兰和捷克共和国到奥地利的电力交换和过境。

据欧洲投资银行(EIB)称,由于捷克共和国毗邻德国,因此它是中东欧地区电力交易和运输的重要国家。投资将在2021-2024年进行。

在能源领域,捷克共和国应于2021年开始在Dukovany电厂建设新核电站的推迟招标。到2020年底,捷克核能委员会讨论了四种可能的选择,其中一种就是所谓的“ 3 + 2模式”,可以允许俄罗斯和中国参加供应商联盟。此选项是首选。 

2021年,捷克议会将继续辩论将对谷歌,Facebook,苹果和亚马逊等国际公司适用的数字税,该税将于2020年6月获得捷克政府联盟伙伴的5%批准。数字税可能会威胁到捷美关系。美国贸易代表办公室已经在2020年6月表示,正在调查包括捷克共和国在内的多个国家正在采用或考虑的数字服务税。 

预算和债务展望 

捷克2021年预算草案的目标是财政合并,并预测债务与GDP的比率将继续增加。预计该拟议预算的一般政府赤字将占GDP的4.9%,并在2021年将高达412亿捷克克朗(占GDP的0.5%)纳入下一代欧盟资金流,作为政府收入。预算还提议减少某些类别的非政府资金。投资支出同比增长83%。 

在没有政策变化的假设下,随着经济复苏加速,税收收入增加和抵消支出增长,预计赤字将在2022年进一步改善至GDP的3.8%。 

欧共体称,到2020年末,捷克政府总收支赤字为6.5%,反映出由于经济活动下降和政府支持经济的措施税收减少。在收入方面,最大的损失可能来自公司所得税收入的下降,其次是由于国内消费减少导致间接税收入的下降。 

惠誉国际评级(Fitch Ratings)表示,在明年的议会选举中,政治考量可能会越来越影响财政状况。例如,高级执政的ANO政党希望降低个人所得税率,到2021年将使税收减少至GDP的1.1个百分点(pp),尽管这可能会因家庭消费的增长而部分抵消。 

公共债务很可能会在2021年显着增长至40.5%,并在2022年增长至42.5%,这主要反映了整体收支和名义GDP的演变,因此仍是欧盟中最低的。惠誉(Fitch)对债务将稳定在当前AA级中值以下的预期反映在7月以来捷克航空(Czechia)AA级评级的稳定前景中。 

财政部计划2021年的预算赤字总额将达到3200亿捷克克朗,但根据2021年大流行的进程,专家预计赤字将超过4000亿捷克克朗。 

市场展望 

到2020年底,布拉格证券交易所的表现达到了自捷克共和国发生COVID-19流行以来的最高水平。几乎所有主要问题都得到了加强,尽管不是全部。跌幅最大的是Erste银行集团的股票。 

证券交易所的发展反映了流行病的发展以及相关应急措施的引入或放松。3月1日在捷克共和国出现第一批案件后不久,布拉格证券交易所的主要指数迅速从一千多点跌至约690点,随后逐渐升至950点以上。 

随着疫情的放缓和措施的放松,该指数在夏季达到950点以上的值。秋季疫情的加速和受感染人数的增加创下了又一次下降的趋势,但自11月初以来,股市又逐渐回升。

路透社(Reuters)发布的分析师调查显示,到2021年,捷克克朗有望成为中欧国家货币中升值幅度最大的国家。到2021年11月,捷克克朗对欧元的平均汇率将上涨2.3%,至25.80捷克克朗。

根据布拉格Generali Investments CEE的首席经济学家拉多米尔·贾克(Radomir Jac)的说法,捷克克朗与其他区域货币一样,得益于2020年底全球市场情绪的改善。 

根据CNB的预测,由于外部和国内活动的复苏以及利率差异的扩大,该克朗将在2021年再次开始逐渐升值。与预测的基准情景一致的是,最初市场利率稳定,随后在2021年逐渐上升。 (转载请注明见道网 www.seetao.com )见道网编辑/雒文涛

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