宏观
海外市场景气,2023年中国工程机械行业有望有望持续增长
见道网 2023-02-07 09:18
  • 2023年行业挖机销量有望实现小幅正增长,头部企业表现更佳
  • 主要受基数效应、国内基建项目拉动以及排放标准国三切换国四的影响
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面对疫情影响,基建投资对经济的带动作用不言而喻。装备制造业是国之重器,是国家实体经济的重要组成部分。2022年下半年挖机销量同比如期转正,2023年有望继续实现小幅正增长。2022年1-10月,挖机行业销量为220797台,同比下降26%,其中10月销量20501台,同比增长8.1%,出现较大幅度回升。分国内、海外市场来看,国内市场持续边际改善,10月降幅收窄至约10%,主要系基数效应、国内基建项目拉动以及排放标准国三切换国四的影响,预计2023年降幅进一步收窄。海外市场维持高速增长,国内龙头企业已有比肩国际巨头的产品力,除了在东南亚等新兴国家市场获得超高份额,在欧美发达国家市场份额也持续提升,2023年有望持续增长。

2023年行业挖机销量有望实现小幅正增长。假设2022年国内挖机销量156000台,出口挖机销量108000台,在此基础上对2023年行业挖机销量进行敏感性分析。我们预计国内市场持续边际改善,降幅有望收窄至30%以内,海外市场自身景气略有下降,但国内头部企业有望凭借自身产品力和渠道拓展继续实现份额提升,预计增速在20-30%,则2023年行业挖机销量有望实现小幅正增长,头部企业表现更佳。

国内更新换代需求仍处下行周期,弹性较大回升仍待国内市场反转。因为国内没有一刀切的强制退出政策,根据国内历史需求测算未来挖机更新换代数量,挖机使用寿命在10年左右,假设第T年挖机的更新换代需求为T-9、T-10、T-11三年的平均数,仅考虑机龄老化的情况下,目前国内更新换代需求仍处下行期,但考虑到环保政策、电动化技术迭代、下游回暖驱动等因素影响,有望提前进入上行周期。 (转载请注明见道网www.seetao.com)见道网战略栏目编辑/许生鹏


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