阿联酋作为一个资源国家，近年来在成功转型方面取得了显著进展。为了加速打造背靠中东北非腹地的金融、贸易与物流自由港，阿联酋充分利用了海湾国家多元转型的红利，展现出了强大的发展势头。

阿联酋：中东商贸中枢，多元转型领先。与其他海湾国家一样，石油为阿联酋聚集了巨额财富，仅百万余国民却占据了全球石油储量的5.6%，人均产量居世界首位。但资源小国的属性使其经济波动与外部风险敞口很大，因此阿联酋致力于发展第三产业，尤其是利用其扼守波斯湾、位处亚欧非三洲间的优越地理位置，打造区域金融、贸易与交运中心。近年来阿联酋转型效果显著，非油经济占比超7成，且增速超过其他资源国家，2023年前三个季度非油经济增速达5.9%。阿联酋十分依赖国际贸易，2022年贸易依存度高达187%，净出口占GDP的比重常年稳定在25%，远远领先其他可比国家，是该国经济增长主要的马车。2012年后，阿联酋石油出口的占比下降，非石油出口与转口贸易的占比继续上升，而服务贸易逆差在此后持续收窄，并于2019年后转为顺差，服务业与转口贸易已成为阿联酋经济增长新的驱动。

海湾国家开放门户，服务业辐射三洲。阿联酋建立地区商贸中心占尽了地利人和。一方面，阿联酋地处三洲交会，方便人流物流往来，基础设施完善，在动荡的区域内具备独特优势。另一方面，其政局稳定，外交灵活，商业环境宽松，通过设立众多经济自由区，打造国际资本、商品进出的自由港与避风港，也是中东富裕阶层消费的首选目的地，吸引了众多跨国公司在此设立区域总部。近年来阿联酋第三产业十分繁荣，服务业增加值占比由十年前41%提升至约55%，优势产业包括金融/地产/旅游/转口贸易/信息服务。疫后阿联酋服务业不仅修复了冲击，增长更进一步加速。2019年以来外资连续大幅流入，房价与租金齐涨，游客入境人次超疫情前。2022年阿联酋国家发展规划计划在未来十年将GDP翻番，重点发展服务业、转口贸易与高新技术业。

资本市场：受益经济转型与外资流入，近年来阿联酋股市表现强劲。阿布扎比与迪拜是阿联酋两大金融市场，行业结构上以金融、地产以及工业为主。21-23年ADX/DFM在全球金融紧缩下逆势上涨90%/63%，其中ADX上涨主因油价强势及政府资产注入，而DFM上涨则受益于转型成功：疫后服务消费、转口贸易的快速恢复致使DFM指数获得了年化30%以上的增长，有效抵御估值压缩；迪拜启动“IPO加速器”计划，优质资产供给增加吸引更多投资者参与股票市场；“逆全球化”下迪拜凭借稳定政治环境成为全球资金“避风港”，外资大量流入支撑股票市场表现。展望2024，中东地区转型，全球制造业复苏预计对阿联酋增长提供支撑，加之全球流动性宽松支撑新兴市场表现，依然看好阿联酋市场投资机遇。2023年11月，上交所与DFM签署谅解备忘录，后续关注中阿资本市场合作。

科技制造供需契合，中国对阿出口份额提升。中国是阿联酋第一大贸易伙伴，主要对其出口机电产品、纺织品、金属与化工品。同时，阿联酋基建需求旺盛并加大绿色转型，相关产品需求与中国产业优势十分契合。近年来，中国对阿出口份额明显提升的品类包括汽车、电力设备与通信设备。国内上市企业与阿联酋在科技制造方面的合作方向主要包括：装备制造、能源转型、数字信息化以及高值材料。（此文出自见道官网www.seetao.com未经允许不得转载否则必究，转载请注明见道网+原文链接）见道网战略栏目编辑/赵娥