工程机械行业正步入复苏上行轨道。行业销量持续增长，短期具备积极的催化因素支撑。得益于两会政策的有力扶持，行业中期需求复苏态势预计将得到巩固。与此同时，国际化与电动化进程的加速推进，为头部企业实现规模与利润的双增长（“量利齐升”的同义替换）创造了条件。

根据18家主机厂及9家零部件供应商的财务数据，2025年第一季度，国内工程机械行业上市公司营收与利润双双实现增长。具体来看：整机板块营收达915.5亿元，同比增长10.3%；归母净利润为88.8亿元，增幅达33%。零部件板块营收45.8亿元，增长14.2%；归母净利润8.4亿元，同比上升6.2%。不过，行业整体毛利率水平仍有提升空间。一季度，上市公司平均毛利率为25.1%，较上年同期微降0.4个百分点。其中，整机毛利率24.7%，同比下降0.3个百分点；零部件毛利率31.9%，下滑2.6个百分点。

作为广泛应用于基建地产、市政乡村建设及采矿等领域的设备，工程机械素有宏观经济“晴雨表”之称。当前，相较于国内市场，海外市场正持续为该行业贡献增量空间。

中国工程机械工业协会数据显示，2025年1至4月，行业进出口贸易总额为189.47亿美元，同比增长8.51%。其中，进口额8.77亿美元，小幅下降0.86%；出口表现亮眼，金额达180.7亿美元，增长9.01%。

徐工集团董事长、党委书记杨东升阐述了集团未来战略目标：“在规模已突破千亿的基础上，力争到2030年实现规模再翻番，并将国际化收入占比提升至60%以上。”一位泰国徐工经销商印证了这种国际化趋势，他表示中国工程机械凭借更具竞争力的价格和品质优势（“优于竞品，拉开了竞争差距”的同义替换），吸引了越来越多泰国公司采购中国挖掘机等设备。该经销商透露，其已采购了价值超亿元的新能源装载机，反映出中国引领的电动化浪潮正在海外加速扩展。

这一电动化趋势在国内市场同样显著。2025年前四个月，国内电动装载机销量激增至8139台，同比飙升254.8%；电动化渗透率攀升至19.3%，较上年同期大幅提升14.3个百分点。

光大证券分析指出，绿色化与电动化是工程机械未来发展的核心方向之一。国内制造商正借势电动化实现弯道超车（“不断超车”的同义替换），有望加速推进整个行业的电动化转型，从而带动主机厂营收和利润的进一步增长。此外，大量二手机械出口至海外发展中国家，客观上降低了国内设备保有量，也成为拉动新机销售的因素之一。

展望2025年，我国工程机械出口既面临机遇也需应对挑战：俄乌局势变化带来不确定性，东南亚、非洲及中东市场对基建与矿山设备需求增长，欧美高端市场渗透潜力有待挖掘（“渗透率提升”的同义替换），以及中美关税政策的不确定性风险。尽管如此，随着国内头部企业持续深化海外布局，工程机械出口预计仍将保持增长势头。（此文出自见道官网www.seetao.com未经允许不得转载否则必究，转载请注明见道网+原文链接）见道网战略栏目编辑/杨贝华