2025年底，中国电气装备行业的领军企业之一——中国西电，再次以一份亮眼的成绩单吸引了市场的目光。截至2025年底，公司年内累计中标国家电网采购项目总金额已高达115亿元，仅12月30日公告的中标额即达14.47亿元。这一连串的大单，不仅印证了公司在国内输配电装备领域的核心地位，也折射出在能源转型与新基建浪潮下，中国特高压电网建设正在进入新一轮加速期。

深耕特高压，铸就业绩压舱石

中国西电的强势表现，根植于其在特高压核心设备领域的深厚积淀与全产业链能力。自2021年融入中国电气装备集团这一“国家队”后，公司技术协同与市场优势进一步凸显。特高压工程作为电力输送的“主动脉”，其核心设备投资占比近四分之一，而中国西电的产品线几乎全面覆盖了变压器、组合电器、换流阀等关键设备。

市场数据证明了其领导地位：2024年，公司换流变压器、组合电器市场份额分别达到27%与37%，稳居行业第一。主营的变压器与开关业务，2024年营收分别达92亿与85亿元，构成了公司稳健增长的坚实基座。2020年至2024年，公司营收与净利润年复合增长率分别达8.65%与44.17%，增长动力强劲。

国内基建支撑与出海机遇挑战并存

国内市场的需求为中国西电提供了确定性增长赛道。“十四五”期间中国规划建设的19条特高压工程正持续落地，仅2025年国家电网年度投资预计就超6500亿元。与此同时，全球电网升级与数据中心建设浪潮催生了巨大的海外市场需求。

中国西电已成功中标巴西、土耳其、孟加拉、马来西亚等多个国际项目，2024年海外营收同比增长24.56%至28.25亿元，并在2025年实现了高压直流转换开关设备的首次出海突破。然而，出海之路亦存挑战，其海外业务毛利率显著低于国内业务，如何提升国际市场的盈利水平是公司面临的重要课题。

技术突破引领价值，财务稳健应对周期

面对未来，中国西电正通过技术创新向产业链更高价值环节攀登。2025年，公司成功研制出全球单台容量最高的750兆伏安柔性直流变压器，并已为数据中心提供固态变压器等高端产品，这些高附加值业务有望持续拉动整体盈利能力提升。公司研发投入持续增长，2025年前三季度研发费用同比增幅达17.69%。

需要注意的是，由于特高压产品交付周期长，公司财务报表中应收款项规模较大，但同时应付款项规模亦创新高，这反映了公司生产活跃且在供应链中占据强势地位。平衡好规模扩张、技术投入与财务稳健，将是中国西电行稳致远的关键。关键词：工程施工战略新闻、工程施工

从承接国家电网百亿订单到角逐全球市场，中国西电的发展轨迹与中国电力基础设施的升级步伐紧密同步。在能源安全与绿色转型的战略背景下，兼具技术深度与市场广度的中国西电，正站在国内特高压建设周期与全球电力设备需求爆发的交汇点上，其未来的表现，将持续受到市场关注。（此文出自见道官网www.seetao.com未经允许不得转载否则必究，转载请注明见道网+原文链接）见道网基建工程栏目编辑/杨贝华