岁末年初，光伏行业正遭遇硅料高位、白银暴涨、出口退税取消的三重成本暴击，产业链格局加速重构。组件作为产业链终端出口，能否顺利传导成本压力，央国企作为下游核心采购方，对组件涨价的容忍度几何，成为行业转折的关键。

2025年硅料价格呈现“上半年探底、下半年攀升”的走势，N型致密料从年初3.7万元/吨下探至3.19万元/吨，下半年随行业反内卷措施落地逐步上涨，年末稳定在5.53万元/吨，2026年1月仍维持高位。硅料龙头盈利率先修复，硅片、电池、组件端曾试图效仿限产保价，但经市监总局约谈后，此类举措已终止，下游成本传导受阻。

白银暴涨268%，银浆成成本第一大项

光伏电池片电极核心材料白银价格飙升，进一步加剧成本压力。2025年初白银价格仅7.5元/g，目前已涨至27.6元/g，增幅达268%。按电池片银耗10mg/W计算，每瓦电池片白银成本达0.27元。

银浆成本占比持续攀升，2025年12月已达17%，2026年初更是升至21.4%，近乎硅料成本的2倍，跃居组件成本首位。全球白银自2021年起持续供不应求，光伏产业是主要需求增量，叠加避险情绪与工业需求激增，白银价格短期难回落，倒逼行业加速少银/无银技术迭代，但短期仍需承受高价压力。

出口退税取消，组件企业被迫提价

2026年1月8日，光伏出口退税政策正式取消，直接压缩企业利润——单块210R组件出口利润减少46至51元。此前四大组件龙头2024年合计税费返还达174.28亿元，退税取消后企业现金流承压，纷纷上调报价。天合光能一月内两次提价，组件价格升至0.9元/W左右，高端TOPCon组件逼近该价位，轻质高效产品突破1元/W。

成本倒逼下，组件价格自2025年12月起持续上涨，0.75元/W成为主流报价区间，且已获得央国企电站业主普遍认可。近期招投标中，广东能源、国家能源集团相关项目均以0.75元/W左右定标，三峡集团、广州发展集采均价也集中在0.75至0.766元/W，成本传导机制初步落地。

但新能源电价下行背景下，央国企对组件涨价存在明确容忍度，同步提高品质门槛。华电2026年8GW集采中，6GW组件效率要求达23.8%，华能年度集采更是剔除23.1%以下低效组件，叠加集采规模缩减，组件价格传导仍存不确定性。

行业重构启幕，从规模竞争转向价值竞争

短期来看，行业进入成本消化与产能出清并行阶段，硅料环节率先受益，电池片、组件因银浆成本高企盈利修复难度大，企业分化加剧。中期，少银/无银化技术迭代提速，高效组件成为龙头企业抢占市场的核心抓手。长期而言，2026年有望成为光伏行业告别低价粗放竞争的起点，并购重组优化产业格局，推动行业向技术创新与精细化管理驱动的高质量发展转型。（此文出自见道官网www.seetao.com未经允许不得转载否则必究，转载请注明见道网+原文链接）见道网光伏栏目编辑/银佳慧