过去十年，哈萨克斯坦凭借丰富的资源禀赋累计吸引外国直接投资超2223亿美元，为经济发展注入强劲动力。然而，随着全球能源市场调整及大型项目进入新周期，该国FDI面临结构性挑战。最新数据显示，2025年外资规模出现阶段性回调，但政府已迅速调整策略，提出2029年吸引1500亿美元的新目标，并在2026年初显现出回暖迹象。

退潮与周期性调整

统计显示，2016至2025年间，哈萨克斯坦FDI总额达2223.7亿美元。但2025年出现转折，全年FDI规模下降，核心原因在于矿业领域资金大幅撤退。数据显示，2025年矿业FDI减少约65亿美元，其中原油和天然气开采领域资金流出约63亿美元。分析指出，这主要与田吉兹油田未来扩建项目完成及外国投资者进入收益回收期有关，导致利润汇回境外增加。此外，矿业降温还波及下游，2025年建筑领域资本流出约3亿美元，显示出资源依赖型经济的脆弱性。

多元驱动与2026年回暖

面对挑战，哈萨克斯坦正加速经济多元化以对冲风险。2026年最新数据带来积极信号，一季度FDI同比增长12%，重回180亿美元区间。增长动能正从传统油气向非资源领域转移，制造业及农业项目签约额显著上升。此外，随着政府优化投资政策，建筑行业在2026年前五个月已实现资本回流增长8%，显示出基础设施项目的复苏。为支撑2029年1500亿美元的宏伟目标，哈方正重点推介新能源及交通物流项目，试图在全球资本竞争中构建新优势。

从十年两千亿的辉煌到2025年的深度调整，哈萨克斯坦正处于投资模式转型的关键路口。2026年初的数据反弹证明，通过摆脱对单一能源板块的依赖并改善营商环境，该国仍具备强大的资本吸附力。未来几年，能否成功激活非资源领域潜力，将决定其能否如期实现2029年的千亿级引资蓝图。（此文出自见道官网www.seetao.com未经允许不得转载否则必究，转载请注明见道网+原文链接）见道网社评栏目编辑/程丽婷