从甘肃白银的戈壁工业园，到贵州开阳的磷矿带，一张横跨千里的化工新能源地图正在被同一条逻辑串起来：让钛白粉产线副产的铁，变成磷酸铁锂的料；让磷矿里的磷，反哺锂电前驱体。近日，钛能化学一口气抛出两则投资公告，把这套循环故事写成了约110亿元的实打实投资。

贵州：铁从钛来

落地贵州开阳经济开发区的项目，由钛能化学控股子公司贵州中合磷化实施，总投资55.38亿元，建设周期不超36个月。建成后将年产40万吨钛白粉、140万吨七水硫酸亚铁。

中合磷化股权里，钛能化学占65%，贵州磷化万润占35%；而磷化万润本身是贵州磷化集团（51%）与湖北万润新能源（49%）今年2月刚设立的合资公司，前者握有磷矿与硫酸配套，后者带着磷酸铁锂正极材料渠道。

这套安排的关键不在扩产钛白粉，而在副产七水硫酸亚铁——它正是液相法磷酸铁的关键铁源。园区富余硫酸、磷石膏制酸配套可实现原料自给，钛白粉与磷化工的边界被拆掉，磷、硫、钛、铁、锂、氟六元素在同一园区转起来。

甘肃：磷铁向西

甘肃一侧由全资子公司甘肃东方钛业在白银高新区银东工业园推进，总投资54.62亿元，做年产60万吨磷酸铁锂/磷酸铁钠前驱体。

项目分期走：一期40万吨，开工后18个月内建成；二期20万吨留口子，视一期运营与市场再定。资金靠自有及自筹，股东增资、项目贷都可上。叠加东方钛业已有10万吨磷酸铁产能，未来总产能将摸高70万吨级，直奔行业第一梯队。

选在白银而非另起炉灶，原因是东方钛业本就是钛能化学钛白粉深加工与磷酸铁老基地，副产硫酸亚铁就地转化，运费与固废处理费双向省下。

一盘循环棋

两项目看似一南一北、一钛一磷，实则同一盘棋。钛能化学把钛化工、磷化工、新能源材料三条线拧成资源—前驱体—正极材料闭环：开阳供铁源与磷源，白银把铁源变磷酸铁，万润新能一端对接正极材料出货。

2026年上半年，钛能化学新能源材料收入增速超170%，传统钛白粉毛利承压，向循环要成本、向新能源要增量已成明确转向。110亿元不是简单堆产能，而是用资本开支换循环闭环——周期下行时比谁成本低，周期上行时比谁供得上。

风险也明摆着：磷酸铁价格2025年初曾跌到约1万元/吨，行业开工不足六成；钛能化学现有磷酸铁产能利用率也不算满。二期留缓建阀门、股东分期增资，都是给周期波动留的缓冲垫。

黔甘双子落定后，钛能化学的标签可能要从钛白粉厂，慢慢改成磷钛锂循环化工运营商。钱、订单、开工率三者能不能在36个月内对齐，是这套110亿元叙事下一步的真正看点。（此文出自见道官网www.seetao.com未经允许不得转载否则必究，转载请注明见道网+原文链接）见道网新能源栏目编辑/杨美玲