2025年半年度报告披露收官，光伏行业虽仍普遍承压，但部分企业已显现触底回升信号。行业分化持续加剧，具备技术、资金及渠道优势的龙头企业业绩逐步修复，而多数二三线企业则继续面临经营压力。万联证券投资顾问屈放指出，当前行业仍处深度调整期，但随着盈利能力的进一步修复，拥有技术创新能力的企业有望率先迎来周期性复苏。

盈利初现改善，BC技术引领差异化突破

尽管亏损仍是行业常态，但以隆基绿能、爱旭股份为代表的头部企业已在盈利修复上取得进展。半年报显示，隆基绿能上半年亏损同比收窄超50%，其中第二季度同比减亏60.66%，环比改善21.10%。公司将其归因于BC技术的差异化优势与严格的成本管控——其BC产品已畅销全球70多个国家和地区，尤其在欧洲和亚太高端市场表现突出。

同样专注BC技术的爱旭股份也实现大幅减亏，同比亏损收窄86.38%，并在第二季度单季扭亏为盈，实现净利润0.63亿元。其N型ABC组件上半年出货量达8.57GW，同比增长超400%，显示出强劲的市场渗透力。屈放表示，当前技术迭代明显加速，尤其在BC、HJT、钙钛矿及叠层等技术领域，BC路线已进入规模化量产阶段。

政策持续加码，“反内卷”走向实质治理

自七月以来，多个部委接连出手，推动光伏行业告别低价无序竞争。中央财经委员会、工业和信息化部、国家发展改革委及国家市场监管总局等部门相继发声，提出依法治理恶性竞争、推动落后产能退出，并将光伏纳入《价格法》严管范畴，引导产业从价格战转向价值竞争。

这一系列政策联动，彰显出全行业协同治理“内卷”的决心。屈放认为，未来政策有望进一步细化，推动行业竞争全面转向技术、成本与质量等综合实力的比拼。

降本增效仍是主旋律，头部企业引领技术突破

在政策与市场双轮驱动之下，头部企业持续通过技术创新实现降本增效用。协鑫科技颗粒硅平均现金成本降至25.31元/公斤，保持行业领先并呈持续下降趋势；隆基绿能BC电池研发效率已达27.81%，组件效率突破26%，不断刷新行业纪录。

“只有不断降低度电成本，才能更好地推动能源转型，”上海济懋资产管理有限公司合伙人丁炳中表示。据国家能源局数据，中国在过去十年助力全球风电和光伏度电成本分别下降60%和80%，为绿色转型作出重要贡献。

尽管行业短期内仍面临挑战，但随着政策效应释放、技术不断突破及新兴市场崛起，坚持长期主义、聚焦创新能力的企业将有望穿越周期，持续引领全球能源转型进程。（此文出自见道官网：www.seetao.com未经允许不得转载否则必究，转载请注明见道网+原文链接）见道网战略栏目编辑/许生鹏