2026年2月15日，雅加达的签约仪式现场，一块屏幕连接起中国与印尼的多个城市。屏幕这头，华友钴业董事长陈雪华与PT Daaz Bara Lestari董事长陈奕军视频连线；屏幕那头，亿纬锂能董事长刘金成代表三方郑重落笔。这一刻，一份关于锂电池产业链的合作框架协议正式生效。

签约的另一端，是印尼政府的两大巨头——ANTAM与IBC。四方联手，要在印尼本土打造从矿山到回收的一体化电池产业，产品将供应印尼国内市场、区域市场乃至全球。这不仅是华友钴业全球化战略的关键一步，更是中国新能源产业链出海的新注脚。

三方联手，产业链闭环

这份合作协议的主角，是华友钴业子公司HYD。这家公司由华友钴业与亿纬锂能、PT Daaz Bara Lestari共同组建，股权结构本身就暗含了产业链的深度绑定。根据协议，各方将在印尼建设一体化电池产业，为印尼本土打造动力及储能电池生产基地。

从部署上看，该项目覆盖矿山开采、金属冶炼、前驱体及正极材料制造、电池制造、电池回收等环节，形成链条闭环。这意味着，从镍矿开采出来，到最终装车使用的电池，甚至到退役后的回收再生，都能在印尼本土完成。这种上下游协同的模式，不仅有助于华友钴业巩固行业地位，还能提升印尼对全球新能源企业的吸引力，建立一站式解决方案能力。

技术层面，华友钴业与合作方展开联合创新，将研发聚焦于电池材料与工艺的改革。典型技术包括高压酸浸在镍资源中的应用、高镍三元量产技术等。用技术投入带动产品性能和质量，制造出满足市场的高能量密度、高安全性电池，同时结合双方制造工艺与印尼本土资源优势，既促进印尼能源转型，也为中国企业出海架构壁垒。

形势大好，趁热打铁

印尼一直是华友钴业的发力重点。该公司大部分营收均来自海外，自2022年后，公司海外市场占比超过国内市场约六成，高于同行企业。这样的成绩，源于华友钴业长达二十余年的海外深耕——公司成立后第二年就开始出海，第一个项目是2003年在非洲投资，用非洲的产品慢慢打开其他市场，逐步完善产业链。

在这一过程中，华友钴业建立了强大的客户系统，与多家海外车企紧密合作，主要客户包括大众、宝马、福田等，并顺利进入特斯拉供应链，成为其电池材料供应商。

在印尼，单打独斗并不是最好的选择。华友需要一位伙伴共同努力，于是同样需要打开市场的亿纬锂能成为合作目标。二者在印尼携手落地，打造合资项目。这种合作关系也在持续深化——2024年11月，亿纬锂能向华友钴业下单12.78万吨超高镍三元正极材料，具体由华友匈牙利子公司操盘。

凭借深度布局，华友钴业在激烈的锂电池产业竞争中取得了亮眼成绩。2024年，公司净利润同比增速约50%，且顺利度过了近两年供需格局变化调整期，没有遭遇重大业绩波动。业绩稳定的关键，在于主营业务分散布局——尽管凭借钴起家，但钴资源业务权重并不高，镍产品为当下收入大头，2024年上半年营收占比为三分之一，锂产品业务也有一定比例。

“妖镍”助力，价值凸显

华友钴业虽然还叫“钴业”，但已经是镍矿为主的企业。2024年下半年，“妖镍”行情再度上演，为这家公司增加了不少热度。以2025年2月2日为例，国内沪镍期货同步封死跌停，产业链供应端不确定性增强。印尼镍矿RKAB配额审批具体制度迟迟不落地，扰乱市场节奏，担忧情绪不断升温。但越是不确定，就越证明华友钴业在此时的珍贵价值。

矿产大国的优势在这一刻显得至关重要。印尼镍矿RKAB配额审批进度与最终额度，基本能操控镍矿未来走势。相关机构甚至测算，2026年镍矿RKAB配额可能仅有2.5亿至2.6亿吨。供应收紧如此严重，价格必将水涨船高，华友钴业将会成为更炙手可热的香饽饽。

印尼政府的目的已经很明确：用RKAB配额平衡价格。2025年批准的额度显著偏多，所以2026年收紧是毋庸置疑。配额下调将对全球镍市场格局形成显著改善，自2024年12月中旬至2025年1月，华友钴业股价涨幅显著。

然而，印尼虽然能掌握镍的出口，但该国工业底子薄，高质量的镍产品始终稀缺。例如二级镍难以有效转化为一级精炼镍及电池级硫酸镍，技术瓶颈必须依靠几大材料巨头的产线才能突破。况且，只有三元电池需要镍矿，磷酸铁锂电池并不需要。当前在三元电池市场份额不利的情况下，就算印尼政府强制性卡脖子原材料端，也不会对中国大部分电池厂造成严重威胁。结构性矛盾与下游需求还将保持平衡，印尼政府也深知单独依靠镍矿出口关卡并非长久之计，需要同时与厂商博弈，引进国内的高端产线。

华友钴业的优势就在于核心技术以及对材料端的把控。无论是中国还是印尼，都会欢迎这类技术企业入驻。原材料越是紧缩，反而越会让华友集中于高端产品研发。未来几年，华友钴业需要在地缘博弈中保持平衡，用不同的矛盾来满足自身的利益需求。（此文出自见道官网www.seetao.com未经允许不得转载否则必究，转载请注明见道网+原文链接）见道网新能源栏目编辑/杨贝华