为何博茨瓦纳值得关注？

在非洲清洁能源领域，投资者的目光常聚焦于市场规模大、资源富集的国家。但项目落地时，许多实际问题反而更易在看似 “不起眼” 的地方显现 —— 博茨瓦纳正是这样一个典型。

从投资维度看，博茨瓦纳的市场体量受限于人口规模、经济总量及本土电力需求，并不算突出。但其优势同样显著：能源政策清晰明确，政府沟通高效，审批流程可控性强。更关键的是，它没有过多历史包袱，对外资项目的态度务实灵活。

这样的市场，恰恰适合探索一套真正能落地、可复制的项目运作逻辑。

以 Jwaneng 为例：博茨瓦纳的清洁能源实践

近年来，博茨瓦纳积极引入外资参与清洁能源转型，由中国港湾与中水对外组成的联合体中标的 Jwaneng 100 兆瓦光伏电站项目，便是颇具代表性的案例。

该项目总投资约7830万美元，由中国港湾（50%）、中水对外（30%）与博茨瓦纳本地合作方（15%）联合成立项目公司，采用特许经营模式：企业负责融资、建设与运营，政府则签订25年长期购电协议（PPA），期满后项目无偿移交政府。这种模式既减轻了政府的财政压力，也为企业提供了稳定可预期的回报路径。

Jwaneng 项目的推进方式虽不复杂，却结构完整，集中体现了博茨瓦纳在能源合作中的倾向 —— 注重机制清晰、风险对等与合作的可持续性。它或许并非旗舰级项目，却为观察博茨瓦纳的实际操作逻辑提供了绝佳窗口。

什么样的项目才算 “走得通”？

如今在非洲开展项目，评判标准已不仅是能否签约、能否建成，更在于建成后能否盈利、能否稳定运营。

一个“走得通”的项目，需满足几个基本条件：

收益结构清晰，有长期PPA保障，电价合理，现金流可预期；

开发流程顺畅，避免因部门壁垒导致审批长期停滞；

融资结构可行，最好能引入多边机构降低融资成本；

后期运营有保障，通过合同与机制确保企业并非“交钥匙后离场”。

Jwaneng 项目基本符合这些标准。它既非依赖补贴的 “明星项目”，也非象征性的“旗舰工程”，而是凭借自身的结构设计与运营能力，实现了全周期闭环。

与传统模式的差异何在？

过去数十年，中国企业在非洲参与了大量基础设施项目，形成了以 EPC（工程总承包）为主导的成熟模式，为非洲国家改善交通、电力、水利等领域条件发挥了关键作用。

但随着非洲能源结构、融资环境与市场机制的演变，企业角色正悄然转变。在博茨瓦纳等市场，“企业投资+长期运营”的项目组合更受青睐。这类项目体量适中，开发节奏更紧凑，企业不仅负责建设，还需承担长期收益与风险管理。

这种转变，是在新市场阶段下，对企业能力结构与合作模式的延伸与升级。

类似博茨瓦纳的市场有哪些共性？

博茨瓦纳并非个例，南部非洲的纳米比亚、赞比亚等国也有相似特征。这类国家通常具备以下共性：

政策方向明确，积极推动可再生能源发展；

政府部门人力有限，审批流程相对简化；

本土融资能力不足，但愿意与企业共同对接多边机构、开发银行及气候基金；

更看重项目“能否交付”，而非形式上的合资或象征性本地化。

在这些市场，体量适中、机制合理、收益可控的项目，比动辄上千兆瓦的大项目更易积累经验。

中国企业参与这类项目需注意什么？

选准项目类型：50~150 兆瓦的光伏 + 储能项目，性价比相对较高。

前置融资与交易结构设计：避免项目获批后才寻求资金，应从初期就规划 “资金来源与偿还路径”。

推行 “建设 + 运营” 一体化：从 “建成即售” 转向 “自建自营、长期收益”，这将是未来主流模式之一。

夯实本地关系：聘用本地员工、遵守环保法规、开放社区参与，做得越扎实，项目稳定性越强。

打造可复制模式：目标不是单一项目的成功，而是形成能应用于多个国家的标准化模型。

需正视的局限

尽管博茨瓦纳在机制设计与合作氛围上相对成熟，但其局限性也不容忽视：

市场规模有限：本土用电负荷较低，单一项目的消化空间有限；

依赖区域电网：部分项目需通过南部电力池（SAPP）实现跨境输电，涉及更复杂的调度与结算机制；

收益水平温和：项目预期收益稳定但偏低，适合长期持有型企业，而非追求高周转或高 IRR（内部收益率）的模式；

地方配套差异大：土地、电网接入、环评等环节需因地制宜，难以直接复制成功经验。

评估这类市场时，更适合将其视为战略跳板或机制验证场，而非追求规模与速度的主战场。

博茨瓦纳的项目或许不会登上国际头条，也不是所谓的 “示范性大工程”，但它真实、扎实，机制清晰、收益可算。

非洲业务的节奏正在转变：从以建设为核心，逐步过渡到建设、投资、运营综合考量的新阶段。而博茨瓦纳这样的地方，正是企业升级模式、打磨能力的理想场景。

“小” 市场，亦有大价值。（此文出自见道官网www.seetao.com未经允许不得转载否则必究，转载请注明见道网+原文链接）见道网特写栏目编辑/王霞